期貨合約

1、期貨合約的商品品種、數量、質量、等級、交貨時間、交貨地點等條款都是既定的，是標準化的，唯一的變數是價格。期貨合約的標準通常由期貨交易所設計，經國家監管機構審批上市。

1. The terms of the future commodity agreement, volume, quality, grade, , etc. are established, standardized, and the only variable is price. The criteria for the future agreement are usually set by the futures exchange, and are reviewed for listing by the national regulatory body.

2、期貨合約是在期貨交易所組織下成交的，具有法律效力。期貨價格是在交易所的交易廳里通過公開競價方式產生的。國外大多採用公開喊價方式，而我國均採用電腦交易。

for futures exchanges for public prices.

3、期貨合約的履行由交易所擔保，不允許私下交易。

3. The performance of futures contracts is guaranteed by an exchange and private transactions are not permitted.

4、期貨合約可通過交收現貨或進行對沖交易履行或解除合約義務。

4/ The futures contract may be delivered by or by performing .

1. 交易品種
2. 交易數量和單位
3. 最小變動價位，報價須是最小變動價位的整倍數。
4. 每日價格最大波動限制，即漲跌停板。當市場價格漲到最大漲幅時，我們稱"漲停板"，反之，稱"跌停板"。
5. 合約月份
6. 交易時間
7. 最後交易日
8. 交割時間
9. 交割標準和等級
10. 交割地點
11. 保證金
12. 交易手續費

• 1）商品期貨合約

  • 農產品期貨： 1848年CBOT（美國芝加哥商品交易所）誕生後最先出現的期貨品種。主要包括小麥、大豆、玉米等穀物；棉花、咖啡、可可等經濟作物和木材、天膠等林產品。
  • 金屬期貨：最早出現的是倫敦金屬交易所（LME）的銅，目前已發展成以銅、鋁、鉛、鋅、鎳為代表的有色金屬和黃金、白銀等貴金屬兩類。
  • 能源期貨：20世紀70年代發生的石油危機直接導致了石油等能源期貨的產生。目前市場上主要的能源品種有原油、汽油、取暖油、丙烷等。

• 2）金融期貨合約： 以金融工具作為標的物的期貨合約。

  • 外匯期貨： 20世紀70年代佈雷頓森林體系解體後，浮動匯率制引發的外匯市場劇烈波動促使人們尋找規避風險的工具。1972年5月芝加哥商業交易所率先推出外匯期貨合約。目前在國際 外匯市場上，交易量最大的貨幣有 7種，美圓，德國馬克，日圓，英鎊，瑞士法郎，加拿大圓和法國法郎。
  • 利率期貨：1975年10月芝加哥期貨交易所上市國民抵押協會債券期貨合約。利率期貨目前主要有兩類——短期利率期貨合約和長期利率期貨合約，其中後者的交易量更大。
  • 股指期貨：隨著證券市場的起落，投資者迫切需要一種能規避風險實現保值的工具，在此背景下1982年2月24日，美國堪薩斯期貨交易所推出價值線綜合指數期貨。現在全世界交易規模最大的股指合約是 芝加哥商業交易所的 S&P500指數合約。

　　一是吸引套期保值者利用期貨市場買賣合約，鎖定成本，規避因現貨市場的商品價格波動風險而可能造成損失。

One is is used by

　　二是吸引投機者進行風險投資交易，增加市場流動性。

The second is to attract of venture investment and increase market mobility.

　　期貨合約與遠期合約雖然都是在交易時約定在將來某一時間按約定的條件買賣一定數量的某種標的物的合約，但他們存在諸多區別，主要有：

The long-term agreement with , although at the time of the transaction it was agreed to sell a certain amount of the subject matter at a certain point in time, varies from region to region, notably:

　　遠期合約遵循契約自由原則，合約中的相關條件如標的物的質量、數量、交割地點和交割時間都是依據雙方的需要確定的；期貨合約則是標準化的，期貨交易所為各種標的物的期貨合約制定了標準化的數量、質量、交割地點、交割時間、交割方式、合約規模等條款。

The long-range agreement follows . The relevant articles of the contract, such as the quality of the label, quantity, and the timing of the handover are determined according to the needs of both parties; the date contract is standardized, and the date exchange sets specifications on the quantity, quantity, timing, timing, timing, etc. of the cut for each item.

　　(2)交易場所不同

　　遠期合約沒有固定的場所，交易雙方各自尋找合適的對象；期貨合約則在交易所內交易，一般不允許場外交易。

The long-term contract does not have a fixed site and the trading parties each seek the appropriate match; the futures contract deals within the exchange and generally does not allow .

　　(3)違約風險不同

　　遠期合約的履行僅以簽約雙方的信譽為擔保，一旦一方無力或不願履約時，另一方就得蒙受損失；期貨合約的履行則由交易所或清算公司提供擔保。

The performance of the long-term contract is guaranteed by only on the basis of the credibility of the parties to the contract. The performance of the future agreement is guaranteed by the exchange or by liquidation company.

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